持续稳定的盈利,需要两个条件,一是正向的预期,二是资金管理。正向的预期是什么呢,简单而言,就是拥有一种方法,能够满足胜率与盈亏比的乘积大于1。
举个例子,如果某个趋势交易法的胜率为30%,盈亏比为3:1,那么正向的预期就是(30%/70%)*(3/1)= 1.28。显然这是一个能够盈利的策略。
再举个例子,如果某个震荡策略的胜率为50%,盈亏比为2:1,那么这个策略也是能够盈利的。(50%/50%)*(2/1)=2。
当然,一致性是保证这个策略能够盈利的必要条件。
在明确了这个概念之后,你就能够了解到,如果要提升一个策略的业绩,通常而言,要么提高这个策略的胜率,要么提高这个策略的盈亏比。
很多新手在最开始接触交易的时候,通常会从提升胜率出发,这是每个交易者都会经历的过程,因为很少有人能够从一开始就发现交易本质的秘密。具体而言,很多股民致力于研究某个指标的买点或卖点,当某个指标连续失误几次之后,就得到了一个结论,这个指标的胜率并不好,并不能带来资产的增值,然后继续寻找新的技术指标,反复的试错。本金会在这个阶段遭受大量的损失,在前面的章节已经很清楚的分析过,这些人是如何走进技术分析的迷宫迷失方向的,这里就不再多说。
在经历过一些实战经验后,很多人可能会发现交易的秘密似乎并不是隐藏在技术指标中的,因为无论哪种技术指标,都是某种概率的分布,有亏有赚,而绝对没有一条可以只赚不赔的指标。
再经过一段时间,又有少数趋势追踪者能够了解到,胜率其实并不是决定是否盈利在关键,真正决定趋势追踪法能否盈利的,是赔率,即盈亏比。
趋势追踪法具备迷惑性的地方就在这里,因为一个常见的趋势追踪策略中,止损会小于止盈,而胜率也会远低于盈亏比,这是一开始很难让人能够接受的,也是一开始很难发现的。新手往往很难理解的是,为什么胜率只有30%左右的策略,反而能够盈利,90%胜率的策略反而会亏损呢?造成这种困惑的原因,就是忽略了盈亏比,如果理解了这点,基本上就算找到了进入成功者大门的其中一把钥匙。
为什么趋势交易法的成功率只有三分之一左右,我可以从两个角度来为你解读。
第一是因为市场中多数时候是震荡行情,而少数时候是趋势行情。如果单从行情分布来看,这个不好量化,因为有时候震荡行情中有小的趋势,而趋势行情中也有小的震荡,虽然没有一个明确的分界线来界定趋势和震荡行情,但是总体而言,单边上涨或者下跌的行情始终是少数,而用趋势跟踪法来进行交易,通常大部分时间是在回撤,而少部分时间是在盈利。
第二是因为在趋势追踪法中,止损会远小于止盈,那么在某一笔买入交易中,会出现四种情况,单边上涨(涨涨),先涨后跌(涨跌),先跌后涨(跌涨),单边下跌(跌跌)。而四种情况中,唯独有涨涨你是能赚钱的,而涨跌你是打平,因为只是先涨了一部分而又回到了你的成本价;而跌涨和跌跌你是要亏损的,因为跌涨虽然也回到了你的成本价,但是在跌的过程中你已经止损了,而跌跌是直接止损。所以按照这个分布情况来看的话,只有一种情况能盈利,那就是涨涨;有两种情况会止损,即跌涨和跌跌;有一种情况无意义,则涨跌,如果是涨跌就算作是再开一次仓,进入下一次循环,因为一笔交易最终只能止损或止盈,不可能有第三种情况出现。所以按照这种逻辑来看的话,盈利的单子,只占1/3,而亏损的单子,却能占到2/3。
到目前为止,你应该了解了任意一种策略,你不能只看胜率,而要将胜率和盈亏比结合起来看,在趋势追踪法中,后者的重要性要远大于前者,所以在策略的制定中,你需要将两者都纳入考虑的范围中。
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