方正证券-基于价量互动的选股因子3:量价抢跑,推陈出新

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本篇报告是“价量互动” 系列的第三篇专题, 旨在对《抢跑者的脚步声》 一文中提出的抢跑者因子推陈出新。我们将进一步探讨涨跌幅与换手率之间的互动关系, 深入解释例如为什么两者当天正相关,隔天负相关的现象,并在此基础上, 通过因子精细化处理, 创造出更多 Alpha。

在本篇报告的最后,我们会对“价量互动” 系列研究做一个小结, 最后检验合成因子的选股能力。本系列报告的核心理念是在价量互动之间寻觅 Alpha。 “金融市场中有价值的信息,必定要通过交易才能兑现,而但凡做过交易的,又必定留下痕迹。 ” 因此,用行为学眼光考察价量数据,会是潜能巨大的 alpha 之源。传统量价因子的关注点多逃不出以下三类:反转、换手和波动,本系列报告从价量互动这个独特的视角出发, 探索量价之间的关系,构建全新的选股因子。 除了展示因子的定义与测试结果外,报告还将竭力探讨因子 Alpha 的来源和因子背后的故事。
 

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