在下跌趋势中，我们散户投资者总是有这样的困惑，一些基本面、业绩、包括盈利能力较好的上市公司股票，在每次市场反弹的时候，表现却很弱。而基本面比较差，甚至亏损股，它们在指数反弹时股价却拔地而起，演绎了一幕又一幕的疯狂。这让许多投资者困惑不解，直接动摇了自己所谓的价值投资理念，甚至开始怀疑自己，反思自己的能力。其实这主要是广大散户朋友不理解市场中主流机构的运作模式，以至于经常踩不准点。鉴于目前的市况,我重点向大家解析一下市场中表现最为凶悍的一群主力―――游资的运作方式，希望能为各位股民朋友带来一些启发。
股民朋友们要明白，不断上升的市场是以源源不断的场外增量资金进场为基础的，很多投资者参与其中，只要有耐心，获利者则是多数，但是在下跌市场中，资金是一个不断缩水不断抽离的过程，股价的波动基本是场内的存量资金所为。所以在这样的市场背景下，一些职业的投资机构，唯一的选择就是短期操作模式，利用资金优势、娴熟的操盘技巧、不对称的信息资源，以及对市场走势形态技术及市场心理的理解，采取一定的技术操作，有效激发市场积极介入的人气，从而达到低位介入，相对高位套现出局。这也就是弱市中比较普遍的典型操作手法。简单归纳有以下三类：
第一类：超跌股运作6要诀
在个股严重超跌的情况下，股价运行到技术性阶段位置里，一些游资乘机低位吸纳，适当时机影响盘面，做出市场认同的形态，诱使场外空仓资金介入，成功获利出局。其操作要点有以下6点：
第一，目标个股的股本结构及流通盘。目标股的股本结构中，流通盘多数在1个亿以内，在其严重下跌超过50％的情况下，大量**被套牢在高位，对游资在低位发动50％的反弹行情不会构成大量解套压力。如果按股价6元左右计算，低位承接10％的**，大概几千万资金，一个资金规模在1亿左右的机构，基本就具备这样的能力。
第二，形态的严重超跌以及**的分布情况。严重超跌对于机构来说有多方面的控盘意义，如反弹技术空间大、价格有优势等。另外，严重超跌之后，能比较清晰了解**的分布以及其中较大资金或机构的参与情况。一般情况下，超跌的股票多是前期主力彻底抛弃，浮动**出局较为彻底的股票，新的机构参与其中就会回避在运作的过程中突然出现其它机构的意外抛盘。从而提高投资成功的可靠性。
第三，低位承接**的技巧。游资低位收集**必须做到顺势、温和。抛除一些题材股快速推高收集**外，要想在相对低位以较短时间内收集到足够的**，必须保持个股与指数顺势的一面，适当的表现出一种弱势特点。
第四，制造有效的市场技术形态吸引场外资金跟进，从而借助场外资金推高股价。在这方面一是要考虑市场热点和题材的联动性，二是考虑市场相同技术形态的联动性。譬如，很多股票在出现双阴线洗盘后快速上涨，这个时候游资则可以有效的利用这样形态进行技术操作，激发市场的跟风。
第五，推高时机和获利出局时机的把握。主力资金可以根据市场当时状态，选择先于指数推高或顺遂指数推高甚至逆于指数推高，其中很微妙，关键视机构策划和操盘手对市场的理解。
第六，借助有影响的媒体或分析师推荐，这是一种最拙劣最为投资者不齿的做法。
第二类：题材股炒作7要诀
在适当的时机，特别是市场经过一段下跌行情低迷的时候，一些机构提前在一些题材股上大量吸纳**，待市场稍有反弹之际，采取凌厉逼空式的推高手法，疯狂拉抬题材中较小的一只个股，打开市场想象空间，乘机在同类的题材股上获利出局。其要点有：
第一，题材的挖掘。作为专业的投资机构，他们有着一个智囊式的投研队伍，但是并不像基金那样坚持教条似的投研方法，他们多数是历经股市磨砺的高手，对市场有着敏锐的感知力，善于把握机会甚至创造市场机会。他们通过解读宏观的经济数据、政策的导向，关注国际市场的变化，从经济背景中或重大的行业机会中，挖掘市场可以炒作的机会。比如前期炒作的农业题材、创投题材、奥运题材都比较成功。
第二，合理布局资金。作为一个较大的题材炒作，主力机构往往在同类题材中选取较大盘子的个股建仓，而采取少量资金疯狂拉升选取的题材中小盘“龙头”个股，从而达到以较小的代价取得较大收益的目的。
第三，机构之间的默契和协同。对于群体题材性炒作，一般只靠一个机构很难成功推动其成为一个市场热点，其中多有机构之间的默契和协同。
第四，在拉抬股价的时候多采取连续涨停的方式。由于市场的低迷，当突然出现一个凌厉的上涨的个股，很容易受到市场特别是短线资金的追捧，而这些资金参与也是一种极短的思路参与，参与其中有10％的获利即行出局，然后又被市场所承接，股价再次推高，出局资金再次参与其中，这样就造成这只个股巨大的日换手率，有时当日换手能达到40％。
第五，时机的选择。一般题材股炒作，首先需要有宏观的背景做支撑，其次需要对市场状态的深刻理解和把握。在市场经过下跌之后，整个市场比较沉闷的时候，大量空仓资金急于寻找获利的机会，这时突然发动，能够轻易引导资金成为题材热点的推动者。
第六，媒体的造势。一个较大题材炒作少不了媒体的造势，只不过很多专家学者、评论员、分析师在公开的媒体上发表对此的观点的同时，可能无意之间就成了这个题材炒作的造势者。
第七，顺势的重要性。在对行情的推动中，题材股和指数的关系往往极其密切，发动行情往往是在市场犹豫的时候，拉升往往是在市场形成清晰底部的时候，出货往往在市场震荡的时候，往往在市场破位之时他们还制造一些短线机会，诱多出局。这也是我们根据题材股的炒作可以感知市场行情方向的一种方法。换句话说，当投资者看到许多个股出现诱多形态的时候，那么短期极有可能市场就会出现大幅下跌。而机构高位减持放弃护盘后，股价自然就会出现快速下跌。
第三类：内幕消息炒作4要诀
机构运作此类股票，由于消息的时效性、紧迫性，往往是采取推高强行收集的方法，甚至利用高位涨停强势收集。在关键的位置快速洗盘，然后股价一路疯涨，而机构资金在极短的时间内获取巨大的利润后全身而退。
第一， 目标股选择。这种利用公司重大内幕消息的炒作，不是所有机构都能做到的，其不但要求机构有充足的资金优势，最关键的是长期与上市公司形成的密切关系，或者参于了公司的重大事件，与上市公司形成一致的利益链条。
第二， **的收集。机构一般采取逐步推高的收集方式，在一个阶段内持续的放量推高股价，一是大量增持历史上的长期套牢盘，二是在不断的推升中大量增持低位介入的获利盘，三是在相对的高位不断承接技术性抛盘。甚至在高位利用激烈的强收集手法继续增持。当面临机构控盘程度极高，在场外**极少的情况下，往往采取极端的拉升方法，大幅连续上涨，甚至以连续涨停的方式。
第三，出局的方法。正是前期采取的极端上涨方式，股价在拉升中间缺少换手，所以在高位机构一般需要利用实质性的消息，维持股价走出一个震荡上行的趋势，其间成交比较活跃，机构极容易利用这种上升性的技术走势减持出局。
第四，市场的时机。上述机构的炒作方法一般是在良好的市场背景下，在一般下跌趋势中，由于市场谨慎的投资心理，很难采取这种极端炒作方法，多数会采取技术性的反弹操作。即使有实质性公司重大消息，机构资金介入的深度及其战略意图也是不能同日而语的。
以上是游资操作最常见的三种方法，基本上概括了一些实力机构具体的市场思路，具有典型的普遍意义。至于市场中有更多的中小机构，他们根据自己对市场的不同理解，产生出的许多获利模式，这些模式是非常复杂的，其参与市场的行为与普通投资者没有太大差别。譬如在二级市场参与无风险申购，注重传统的技术分析，采取抄底、追涨的等一般的操作手段。由此也说明，我们普通投资者参与这个市场中，不但要有传统的投资方法，同时也需要了解，把握机构、游资的操盘思路与风格，只有这样才能在股市这个大博奕场立于不败之地。
延伸阅读：游资炒作逻辑
（1）大盘环境很重要
大盘在上升通道中，强势市场中，热点层出不穷，此起彼伏，持续性较好，此时要放弃零星的热点，筛选出最具有持续性的上涨主线，爆发力极强；
大盘在震荡环节中，带量的强势震荡，仍然具备很高的可操作性，缩量的弱势震荡则谨慎观望，减少操作；
大盘空头排列，持续下跌过程中，人气涣散，没法操作；
大盘止跌企稳，一般会有引领反弹的热点板块出现，龙头股具备一定可操作性；
大盘超跌筑底回升阶段，一般会出现题材性的超跌股逼空行情，也是难得的游资盛宴；
总之，大盘环境很重要，同样的利好题材故事在强势市场里可能连续涨停，在弱市中则持续下跌。
（2）市场炒作的逻辑
股票主要是炒预期、炒朦胧、炒想象力，题材是第一生产力。题材与上涨相对应的逻辑关系，也是互相因果关系，决定了对热点的预判和标的物的选取，归纳了几种：
逻辑1——政策利好，尤其是体现国家意志的最新鲜的政策利好。
比如2009年受益“四万亿”的基建、水泥；2010年的稀土、高铁、水利，2011年的文化传媒，今年年初的金融改革，年中的三沙板块，页岩气板块，年底的“美丽中国”（极端弱势中依旧有炒作），还有近期正在发酵的“城镇化概念”等。
这种体现国家意志的最新的政策利好，会第一时间得到市场认可，关联个股会被迅速挖掘高举高打，形成板块效应，龙头品种和跟风品种会遥相互应，借力打力，市场参与者队伍迅速扩大，从而维持一段时间的强势，并且带动大盘走强。龙头品种短期翻两倍三倍的例子更是不胜枚举，比如今年的浙江东日、金丰投资、罗顿发展、宝莫股份、福建金森等。
这种政策利好往往在首次发布的时候，伴随着权威媒体的助力，爆发力最强。在之后的政策落实推进过程中，板块效应会一次比一次弱，个股会出现严重分化，有些公司的基本面在政策落实的过程中会明显改善，则股价坚挺，一般也是机构喜欢扎堆参与的品种。
逻辑2——特殊重大事件性机会。
重点在于突发性、特殊性、重大性、与产经信息关联度高，社会关注度高。
比如地震关联的水泥板块，2009年“猪流感”炒作的海王生物、莱茵生物，2010年“超级细菌”炒作的联环药业，2011年世纪题材“瓦良格号”航母炒作的中船股份，今年“毒胶囊”事件受益的青海明胶、东宝生物，“王老吉品牌之争”炒作的广州药业、白云山，“***事件”炒作的军工板块如北方导航、中原特钢，因“日本丙烯酸巨头工厂爆炸停产”炒作的卫星石化、沈阳化工等。
事件性机会还包括——海内外重大科技发现及成果转换，如2010年的石墨烯、锂电板块的轮番炒作，都缘起于海外权威杂志对科技成果的报道，美国资本市场先发动了炒作热潮，再影响到国内，再比如今年八九月份对“3D打印概念”炒作也缘起于海外。
逻辑3——上市公司信息披露
即上市公司公告掘金。尤其是涉及资产重组，优质资产注入等造就基本面重大变化的最无敌，除非内幕消息提前透露可以打前量，一般买点都在公开市场信息披露后，需要借助快速跑道隔夜涨停价排队挂单，连续几个一字板后放量打开，强市中仍有上涨空间，甚至带动板块上涨，弱市中则见顶。
此外，上市公司也是讲故事的高手，会发布与当前市场热点相关联的利好公告,从而获得市场追捧，推升股价，还会发布回购方案、签署重大合同、业绩报告、制造特殊概念（如涉矿、抗癌药）等重大利好吸引市场眼球。对于上市公司讲的故事一定要仔细甄别，有“蜜糖”，也有“毒药”，要结合大盘环境、板块热度、流通盘大小、持股结构、股价位置等多种因素而定。
逻辑4——产经信息、行业利好
包括商品房、大宗商品、化工产品等价格变化，汽车、家电等行业数据变化，行业准入制的发布，关联个股也会体现价格发现的功能。比如去库存化关联“煤飞色舞”的炒作，商品房数据关联的房地产板块的炒作，2011年《萤石准入制》对三爱富、巨化股份的炒作等。
产经信息是一般是机构参与市场的逻辑，从业绩、估值角度布局的重点，一般也会引发市场资金对中小市值品种的短炒。
逻辑5——“日光之下无新事”
朝夕更迭，四季轮回，日光之下无新事。市场也一直保持着循环的涨跌规律，沿袭着传统的炒作套路。正如《炒股四季歌》所言：“冬炒煤来夏炒电，五一十一旅游见，逢年过节有烟酒，两会环保新能源；航空造纸升值币，通胀保值就买地，再炒黄金和军工，加息银行最受益；地震灾害炒水泥，工程机械亦可取，市场商品热追捧，上下游厂寻踪迹；资源长线不败地，稀土萤石锗钼锑，偶尔爆炒高科技，超细纤维石墨烯；重组向来都无敌，定增注资也给力，牛市买入大蓝筹，弱市就玩ST；年报季报细分析，其中自有颜如玉，高送转股先潜伏，每逢四月涨积极；赚钱有道勤动脑，股友致富献秘籍。”传统的变化规律确实在市场上有表现，这种经验**的炒作套路在强势市场有一定赚钱效应，但在弱市中很难有赚钱效应。
