说梦想，是因为资本市场几乎每分每秒都有机会，而且市场为我们树立了很多标杆级人物，他们赚钱了，不是吗，我们来这里的目标就是盈利，看来想靠近他们，要有梦想。有梦想，有行动，我们就可以让自己战胜市场，取得长期回报。
说辛酸，是因为牛短熊长，7年一个轮回中，几乎4-5年市场都是盘整下挫，且融资远大于分红的股市，二级市场投资者（不介意我称呼我们彼此是二级狗吧）难以占据有利地位。除了单边下跌的快速亏损，还有盘整震荡的反复骄傲，看着自己的交易记录和资金净值，有时甚至会难以启齿偷偷掉泪，众人面前又只能一笑而过，这种滋味对于普通投资者，再常见不过了。
这条路上变化的因子太多，我们尝试构建一个高性能的择时模型，这么多年过去了，构建出来几个都不认为很满意。如果有人告诉你他的模型短时间内抄底逃顶成功率80%以上，连年翻倍笑看我们这群股渣，那么，请你面带微笑为他送上赞美之词，不要拆穿这个美丽的谎言。但是在几乎无法预测的市场中，而我们也发现了不变的规律，这就是均值回复。
世界第二大基金管理公司先锋集团(Vanguard Group)创始人，约翰·博格(John Bogle)先生对均值回复（RTM）原则理解得很独到，他并不只是像有些人简单地将之看成一种反趋势策略。博格先生认为，这条来自学术界的理论原则在实际金融市场上是完全适用的，不论是整个股市的相对收益还是绝对收益都证明了这个定律。
他认为均值回复 (Mean-Reverting)，代表了金融市场上的某种“万有引力定律”，因为通常收益会很神奇地回到某种均值水平。过度波动（上涨或下跌）的价格，也会回复到某种均值水平。不同周期的均值回复，带来的是小趋势、次级趋势、主趋势，甚至经济兴衰周期。
比如说，投资者为了获得长期超额收益，是不是一定要投资于股票市场某几个业绩比较好的板块呢？显然不是，没有一个持久的系统性偏差会支持某个特定的板块。即使时间长，均值回复也会使得每个板块**轮流转，只不过每个板块持续的时间不一样而已。
再比如说，我们的某个模型在某品种上运行，长期产生超额回报率，那么这种情况再更长周期上能够实现吗？我的观察是大概率不能，我们要切换品种，或者切换策略，才能继续保持这种收益，否则发生衰减是必然的，但是切换二字谈何容易。
在《均值回复 投资中的物理学》一文中，作者这样说：艾萨克·牛顿的第三定律“每个力都有着大小相等而方向相反的反作用”也许更加适合解读金融市场的现实。虽然均值回复有时可能几十年才会发生作用，但它是一个历史客观存在的原则，即使再聪明的投资者，一旦忽略它就可能带来很大的风险，因为它将持续存在。因此博格先生说他总是将投资押在均值回复的定律上。
均值回复，在中国股市波动中是否起作用呢？
如图所示，必然也是起作用的。每次回测，我们都仿佛以上帝视角去回望之前的数据，嘴里不由自主地说：如果我在……做了……就好了，想当年在……我这么就没……
但是历史已经过去，我们只能活在当下，所以测算多个均值回复的周期、乖离力度、时间跨度、空间跨度、叠加共振作用，然后去有效把握它，做好交易预案，才是我们最应该去思考的。均值回复不仅存在于长期走势，在短期的日内微观走势中更加常见。这种特性成为了绝对收益产品致力于去把握的阿尔法机会。
有相当一部分人认为：股票市场由无数的亚单元即投资者构成。每个投资者为个人经验、感情和不完全信息所左右，其决策立足于其他投资的的决策以及汇总的信息中的随机事件，在经济学上研究这样的决策叫做博弈论（game theory）。当然单个投资者的行为不可预测，但长期来看，股票价格作某种带漂移的无规则行走，呈现均值回复特征。
说了这么多文艺而又听起来很有道理（不明觉厉）的废话，现实中我们应该如何把握这种均值回复状态呢？
首先就是认清经济周期规律：过度扩张后必然出现减速和衰退，过度货币投放后必然伴随着流动性自我消灭的陷阱，过度低迷后必然重新恢复生机。请认清我们所处的目前的局面，不要和经济周期做对，规划好自己的生活、工作和学习节奏。
其次说的现实一些，就是认清市场波动的规律：比如资产对于回报需求的支撑力强弱，市盈（梦）率的波动周期，小到行业板块轮动周期。不要和市场最对，而是多向市场认输，去以它的角度体会和理解它。
如果说的再直白一些，就是针对各位投资者，在弱势震荡的存量行情博弈中，不要让漫长的盘整消耗自己的资金和意志，控制风险，不要觉得错过一根阳线就是踏空。如果你和我一样悲惨在2007年末踏进股市，我们已经踏空17年了，还在乎这几天吗。
但是认清形势绝不意味着消沉，而是意味着，你要睁大眼睛，等待过度乖离后的均值回归。现在的低头，是让你在曙光出现时，还有子弹打一场漂亮的战役，一轮牛市，认真去做，资产百分之几百的递增，不成问题。但是熊市中消耗太多，就再也没有参战的资本。
如果你幸运地在2015年跌宕起伏中收获财富，请珍惜，使用现金仓位或者对冲方式，降低和严格控制持有现货股票的风险。原因还是因为均值回复，你在上一轮波动中，积累了超越市场平均值的财富，那么在下一轮波动中，大概率是要还回去的。我们放大格局思考，投资者的人生，何尝不是一场均值回复。
选择在合适的大势，释放出合适的头寸，保留稳定的资本积累，这就是投资者群体的正常收益水平。而且我相信：一个认真学习的优秀投资者，其资产净值，是和学习成立呈现高度的均值回复特征。所以低下头，沉下心，努力积累，不要把自己的时间消磨在低胜率的K线缠斗中，去从更多方面提升你的内涵净值线，在下一次曙光到来的时候，释放这种均值回归的澎湃动力。文艺完毕，接下来是应该呈现的夜报内容：
今天沪深两市从盘面来看，继续缩量回调，主要是传统行业带动指数上涨，多数中小盘股依然弱势，从当前盘面来看，60日线具备支撑，然而指数急跌后反弹较弱，量能持续萎缩，左侧交易者可在重要均线处小仓位开多，右侧交易者尽量规避破位下跌，不做不算错。
今日沪深两市从板块来看，主要上涨行业是煤炭、白酒等传统行业，一方面是供给侧改革题材的推动，另一方面也是A股市场出现弱势时传统行业稳定指数逆市上涨，ST板块也整体上涨也能够说明当前行情热点较少，主力偏向于防守状态。
近日，由于三大商品期货交易所调整了个别商品期货品种的交易手续费和保证金以及涨跌停板幅度，此前持续火热的市场出现降温，多数主要品种出现日内宽幅震荡，由于当前交投活跃，日内振幅较大，因此更加适合小周期交易。
但是要注意，遇到盘中小周期盘整，则要降低仓位，否则会出现连续性错误，等你没耐心的时候，真正的趋势性波动就出现了。现在各路空军已经开始云集，但是其中很大一部分人双向开单对冲，他们只给你展现某个方向的开单，小心微妙。
