市政债券起源于19世纪20年代的美国，当时城市建设需要大量的资金，地方**部门开始通过发行市政债券筹集资金，到了20世纪70年代以后，市政债券在世界部分国家逐步兴起。

对于市政债券概念，很多人都把它理解为地方**发行的债券，属于**债券的一种。笔者认为，这种说法从理论上讲不够完整。

按照比较一致的看法，市政债券大体可分为两类，一般责任债券（general obligation bonds，或GOs）和收益债券（或收入债券）（revenue bond）。一般责任债券是由州、市、县或镇（**）发行的，均以发行者的税收能力为后盾（以一种或几种方式的税收），其信用来自发行者的税收能力。收益债券是由为了建造某一基础设施依法成立的代理机构、委员会和授权机构，如修建医院、大学、机场、收费公路、供水设施、污水处理、区域电网或者港口的机构或公用事业机构等所发行的债券，其偿债资金来源于这些设施有偿使用带来的收益。收益债券故此得名。

首先，对于一般责任债券，我们可以进行以下理解；第一，这种债券是以地方税收能力作为信用基础的，违约的情况极为罕见，本金和利息都能定期足额及时支付，因此也被称为“信息与信誉完备债券（full faith and credit bonds）”（与“金边债券”有些相似）。第二，这种债券以发行人（有关地方**）的一种或几种方式的税收作为偿债资金，与各级**的财政收入预算联系在一起，因此这些债券应该称为地方**债券。因此，对于一般责任债券而言，市政债券可以理解为地方**债券，其理论基础属于公债理论。

其次，对于收益债券，第一，这类债券是“地方**”的代理机构或授权机构发行，其偿还资金来源于投资项目的收益，与“地方**”的预算没有直接关系，第二，“地方**”并不为此类债券的偿还进行担保，不是“地方**”财政预算中的直接债务或者或有债务，与“地方**”预算既无直接联系，也无间接关系。因此，把这种债券理解为“地方**债券”既没有理论依据，也不符合实际。