无抵押债务是指企业不以资产作为抵押，而纯粹以企业信用作为保证的债务，如应付账款。
无抵押债务挽回率估算
根据Black-Scholes模型，看跌期权的值可以表示为：Po = − N( − d1)Vo + Fe − rtN( − d2)
式中：σ是资产的总和；T是违约发生后到债务支付的时间段。
期权费Po 由三部分组成：
第二部分为Fe − rt ，即保证在T时刻完全支付债务F的无风险债券的当前价值；
第三部分为N( − d2) ，即违约概率。
计算出了Po ，就等于计算出了无抵押债务的挽回率。
无抵押债务参考文献
1 裴伯英主编.会计学.中国市场出版社,2007.2.
