美林证券《The Investment Clock》

美林“投资时钟”理论是一种将“资产”、“行业轮动”、“债券收益率曲线”以及“经济周期四个阶段”联系起来的方法,是一个非常实用的指导投资周期的工具。美林“投资时钟”的分析框架, 可以帮助投资者识别经济周 

量化交易改善了中国股指期货市场质量吗:基于股指期货高频数据的分析

使用 2012 年 12 月至 2015 年 9 月期间股指期货高频交易数据,研究量化交 易在不同市场条件下对股指期货市场流动性、波动性的影响。研究表明,量化交易在震 荡阶段和暴涨阶段可以提高流动性, 

利用高频数据管理沪深300指数的尾部风险

本文使用高频数据研究了沪深300 指数的尾部风险。基于 Skewed-t 分布的Realized GARCH 模型比基于t 分布和正态 分布的Realized GARCH 模型拟合要好。这说明对于具有 

广发证券:看得见的冲击成本——IS算法交易策略

内容简介 本篇报告将介绍一类现代算法交易策略——执行落差(Implementation shortfall,简称IS)算法交易策略,并在A股市场中进行相关实证分析。执行落差(IS)是实际交易金额与交易 

金融高频数据仅仅是一个优质的时间序列吗:概念及统计特征的再考察

金融高频数据有助于探索市场的微观结构和价格的短期行为,同时也为验证市场有效性提供了有力的佐证。但是将金融高频数据简单理解为一个细化的时间序列的做法至少忽略了日内与日间两个不同维度各自所具有的分布特征, 

基于沪深300股指期货合约的日内高频跨期统计套利策略

该文进行沪深300股指期货高频日内跨期统计套利策略研究,设计了沪深300指数期货跨期价差描述模型及套利交易触发与停止模型以及相应的参数估计方法,通过组合以上2个模型构造出了日内高频跨期统计套利策略算法 

基于高频数据的波动率建模及应用研究评述

内容简介 囿于数据可得性,传统波动率模型使用的数据频率最高频率一般为日。随着技术进步,更高频率数据越来越引起研究者们的关注。应用高频数据可以在以下诸方面提升人们对于波动率的认识: (1)更好地了解波动 

广发证券:积小流以成江海——关于算法交易的一个综述

算法交易的概念 算法交易(Algorithmic Trading)是一种特殊的程序化交易:在金融市场中进行较大规模的交易时,交易者通过使用一定的算法将需要进行交易的订单拆细,并在合适的时机分别对其进行 

光大证券:基于价差交易的高频统计套利02:协整模型

协整模型针对股指期货当月合约和次月合约构建价差套利结合,在从 2010 年 4 月 16 日至 2012 年 6 月 15 日,共 498 个交易日期间,在考虑交易成本和滑价影响的前提下,获得 150 

高频数据波动率建模:基于厚尾分布的RealizedGARCH模型

“ 厚尾现象 ” 是金融时间序列分布的一个普遍特征 , 本文将 Realized  GARCH 模型推广到容纳厚尾分布的情形 , 并将杠杆函数的幂次放松为待估参数 。 结果显示 , 使用 Skewed 

高频交易的技术特征:发展趋势及挑战

高频交易作为电子化交易的最新方式,其高盈利性与高争议性的特点引发了业界与学术界的广泛关注和探讨。   本文考察了海外市场高频交易的风险、利弊、技术要素以及策略特征,着重分析高频交易对市场效率、市场波动 

广发证券:传统算法交易策略中的相关参数研究

算法交易概述 算法交易是实现对大规模母单进行拆分,并对拆分后的子单进行定时、定量交易的一种程序化交易方式。算法交易通过事先设定好的策略,由投资者编制完成相关的计算机自动化交易程序,并通过连接交易系统接 

中信建投2019年投资策略报告:基本面量化投资新时代

中信建投2019年投资策略报告:基本面量化投资新时代 主要结论 美股:暴跌后的估值回归合理区间,后续将宽幅震荡 美联储的目标是“稳定就业”和“稳定物价”,并无促进权益市场 上涨的义务。在就业市场火热( 

东北证券金融工程研究报告:因子非线性及分层特征研究

东北证券金融工程研究报告:因子非线性及分层特征研究 在本报告中,我们对因子非线性及分层特征进行了研究,并给出一种框架以增强因子的选股效果。 我们通过简单的例子说明了因子非线性及分层特征的存在。传统方法 

华创证券专题报告:量化视角下的交易机会

华创证券专题报告:量化视角下的交易机会 本文分别从四个部分,即市场反弹的历史大数统计、 机构持仓分析、 高送转行情预测、 业绩预期,最终试图解读部分 2018 年的市场行情。本文的第一部分, 市场反弹 

广发证券产品创新专题报告系列之二十三:“低波动+”Smart+Beta策略研究

广发证券产品创新专题报告系列之二十三:“低波动+”Smart+Beta策略研究  Smart Beta 策略增长迅速,发展空间广阔最近几年, Smart Beta 指数 ETF 在全球迅速发展,但美 

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