林军:生活就是一种投资 是实打实的技术活

林军其人被称为投资界的“励志哥”,因为他入市时仅有三千元而现今却已是坐拥几十亿资产,身负同济大学MBA,上海鸿凯投资有限公司董事长、香然会金融俱乐部董事长、上海亿信伟业股权投资基金管理有限公司董事等多重身份为一身的圈内人。

林军出生在一个双职工的家庭,太爷爷是中医,父亲是高级工程师,双亲并没有过多的时间去照顾他。他回忆从一年级开始自己就脖子上挂着钥匙,到家第一件事情就是烧饭,还要边烧饭边做作业,往往母亲要到家务做好的时候才能到家做菜。

尽管如此,林军却觉得父亲对自己的影响很大,什么都要靠自己,要靠自己的本事吃饭这样的概念就是父亲告诉他的。而始终信奉这一准则的林父,本身从一个出生在单亲家庭,没有任何背景的技术员到高级工程师,再到行业权威,直至后来成为同济大学客座教授的经历本身也是另一本行业励志故事。

从小的家庭环境告诉了林军投资其实不仅仅是一门艺术,也是一门技术,这个行当不是以钱多少来决定你是不是期货大佬,今天可能你赚了很多钱,但没几天就赔光了。期货市场是一个财富快速转移的市场,不能以今天暂时拥有的财富来衡量是不是期货大佬,只有脚踏实地,认真钻研基本面,掌握扎实的技术分析方法,想在这个市场中长期生存,光靠运气是不行的。期货市场有太多坐电梯的,一下子上去到高点之后就直线下来,而且下来的速度比上去的速度还要快。古人云人不压财,人不压财是一种缺乏管理能力、不会理财的表现。

也正因为如此,尽管已经坐拥几十亿资产,他仍认为自己不算大佬,因为他觉得“赚多少钱都不能算大佬,大佬是对这个市场做的贡献足够大,做了有利于这个市场发展的大事,这样的人才能称之为大佬。大佬要具备三个条件,第一是能力大,第二是心胸大,第三是能担大责任。我相信这三条所有的期货参与者都会认同,具备这三条的可以称之为当之无愧的大佬。”

怀着对这个行业的热爱,林军亦曾毅然决然的站出来为期货正名,他认为“期货是对产业合理价格的推动,我们做期货的人是价格的发现者,我们做期货赚钱说明我们做了符合整个产业趋势的事情,我们只是走得稍微前面了一点而已。如果我们猜错了价格,那后果也很明显,其中之一就是赔钱。”

他说回忆起2005年那时“冰火两重天”的的时光,醒着也赔钱、做梦也赔钱,每分每秒都在赔钱,连亏了几个星期。直到几百万赔到只剩下四十几万,实在扛不住了,才平仓认赔。林军说当时没有跳楼的原因是他没有负债,都是拿自己的钱在做,没有借过任何钱,如果当时是借钱做,有一笔山一样的债务,他也不知道自己是不是会跳楼,是不是会对人生失去信心。

那时他已经在这个市场中做了近15年,整个青春已经在这个市场中了,几乎也没有什么回头的机会,几次想转行,但最后都没成功。到了35岁,以当时的学历、工作经历,又能到哪一行去做呢?另外,他也想以交易为职业的自己,在重大问题、重大决策上还有这么大缺陷,包括资金管理、行情判断都有重大缺陷,还能否在这个市场上继续生存下去。

于是他扔掉了技术分析,开始专注基本面,甚至连日线都不看了,开始看周K线,因为开始根本不懂什么叫商品的金融属性,所以2005年赔了大钱。直到2008年把几块都补上了,宏观、资金面、基本面、技术面等,才感觉武功练成了,从此不管什么行情什么品种,都感觉有相应的招数来对付了,所以就又开始赚钱了。

 

在蜕变过程中他不断自我激励,不断地拿成功人士作为例子,阅读了大量的人物传记,把对期货的兴趣爱好从对钱的兴趣,慢慢变成知识积累,让眼光、视野都不断的变大。

对于近期“黑色”为代表的大宗商品在春节后经历的这次涨幅,他认为2015年国家宏观调控转向去库存,压缩产能,实施供给侧改革,但去产能的幅度有些过头,很多的工矿、冶金企业关停减产,带来很大的经营压力和运营困难。而从去年底,国家风向转变,开始增加货币投放,大量资金投入到市场中。

与去年短期贷款为主不同,2016年年初增加的贷款大都是中长期的贷款,表明贷款的主要流向为基础设施的建设,这在市场中,则反映了对螺纹钢等需求的激增。而钢厂中库存已经很少了,一下子价格上涨,库存不足,又由于缺资金,银行不愿意贷款给钢贸企业,钢厂没有资金扩大再生产,订单来不及做,就导致市场供不应求,再加上一些大户借机囤货,惜售,之前做炒股票的投资者嗅到机会转来炒期货,导致了这波上涨行情。而国家政策的突然翻转,增加供应量,加大基建投入,这是很多现货企业和投资人都没有料到的,就使得很多期货同行错失了这波行情。

目前商品期货市场的快速上升期已经过去,在国家政策的干预下进入到休整调阶段。但由于“黑色”企业的产能增长有限,实际库存始终没有建立起来,供求矛盾依然非常明显。因而他认为5、6月份“黑色”系产品价格可能还会上涨,直到产能达到供需平衡点,价格回归到合理市场水平。
   

林军的操作风格以中长线投资为主,对股权投资关注也比较多。他认为周期长短不是最重要的评判指标,主要还是要根据风险要素来决定是否投资。他说来到这个世界的目的是修炼,为了去到下一个更好的世界。怎么把人生的棋下好,这是关键。正因为生活太单调了,这不足以支撑自己明白这些道理,所以才必须要去体验。做期货的说的好听是在云端,实际是和世界脱节,是闭塞的,因为世界其实是有非常多的面。任何时候都不要主动做赚100%以上的打算,每年只需要赚30%-50%,这样才能在市场上长期生存,也能成为市场的赢家,因为心态好,可能一年只做确定性的几把行情收益率就有了。

经历了大起大幅周的林军目前对技术和基本面分析都有侧重,两者相结合。技术面和基本面合拍就考虑做,不合拍就果断放弃,要抓住这些规律必须要有历史性的时刻来体现这些价值。所有的东西不能只看表象,价格的波动甚至政策的变化,本质都是经济规律在起作用。程序化交易是纯技术的交易方法,考虑的是模型能不能赚别的模型的钱,存在同质化竞争,而高频交易则是通过抢速度来获取盈利。程序化交易并不会对基本面交易者产生影响,国外的程序化交易发展数十年,但基本面交易者大有人在,原因在于程序化交易不推动趋势的变化,只造成行情的波动,更重要的是提供市场流动性,这对基本面交易者是没有影响的。

 

在期货市场中,操作大资金的难度要比小资金难得多,在从小资金做到大资金时,他提醒大家要注意以下几点:

第一是风险控制,期货是对产业合理价格的推动,所以做期货的人是价格的发现者,我们做期货赚钱说明我们做了符合整个产业趋势的事情,我们只是走得稍微前面了一点而已,如果我们不懂风险控制,一旦猜错了价格,那后果也很明显,其中之一就是赔钱。

 

第二是资金管理,你观察市场越多,你就越能在不同的市场中找到机会,所以你切换得更好。在一个市场中赚过一笔大的,往往后面就很难赚到钱,你就需要开拓新的市场,看新的市场是否有被低估的资产。对我们投资来讲,时间才是我们真正的财富,所以我们要更好地利用时间,让资本发出最大的使用效率,就是所谓的周转。

 

第三是团队管理,优秀的交易员需要有天赋和后天的努力,以及公司悉心的培养。自己不努力不能成功,没天赋也不行,天赋是基础,老师就相当于有贵人相助,靠自己努力也是非常重要的,但是闭门造车也不行,得有人教你一招两招的,像武侠小说中的大师都是这样,遍访名山,遍寻名师,最后把别人的所有的绝招融会贯通,吸收创造,变成自己的绝招,成了一代大师。

 

至于如何具备怎样的素质才是好的操盘手和研究员,他说:

首先,不论赚钱赔钱,要有好的心态。你要为一件非常有意义的事情献出生命,这个事情很重要;哪怕一生没有碰到值得付出的东西或者没有机会献出生命,真正死亡的时候一定要明白为什么来,明白人生的意义是什么。所有的吃喝玩乐都是帮助修炼的东西。为什么成功人士都有逆境,因为没有逆境是不可能成功的。

其次,小脑发达,坚韧内敛;平和,不在乎一时的盈亏。大赚的时候人的自信心极度膨胀,感觉这个世界上没有你做不了的事情,也没有你不能成功的事情。你总得活着,所以不是说不离不弃,而是无法离弃。人是被局限住的,做任何生意都需要本钱,第一个本钱是在这个行业里的资历,第二个本钱是金钱,第三是长期积累的人脉关系,这三个都没有又凭什么改行做其他的。

最后,不能太偏执。最谷底的时候我觉得首先就是考验交易者的韧劲。第二是考验资金的抗风险能力。最巅峰的时候考验的就是能不能内敛,所谓内敛就是把自己膨胀的自信心收缩,给自己浇盆冷水,不要不清醒。“上帝要使人灭亡,必先使其疯狂”,自信心膨到顶的时候就是你最疯狂的时候,这时候往往面临着更大的灾难。

好的操盘手一定是投研一体的,投资和研究相互印证。最优秀交易员是万里挑一,按照市场三十几万的交易员来看,我觉得其中能真正赚到钱的人也就一两千人。

 

延伸阅读:如履薄冰才是正确交易态度

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