期货与现货:如何看着现货做期货

做期货的人常说一句话:看着现货做期货。如果一个交易者连现货都不关注,那很难说他的期货交易已经入门。在我最初试图看着现货做期货时,我学习了许多期货大佬的期货交易方法。

 

最初,我研究了林存福老师的“看着现货炒期货,看着近月炒远月。远月价高我卖空,远月价低我买多”,我当时理解了好久这几句话的含义,我的理解是林存福老师把近月价格当作现货价格来看待,远月价格当作期货价格来看待,远月高于近月说明期货高估了,远月低于近月价格说明期货低估了,然后远月会向近月来修复价差。我验证了一下,这套规律还是有一定的适用性,但是也存在一定的问题。

 

后来,我又学习了刘福厚老师的方法,他把期货与现货的关系进行分类讨论,然后根据不同的情况,采取不同的交易策略

第一类情况,当期货价格低于现货价格时:

  • 期货价格向上运行,现货价格向上运行。建立期货多头头寸。
  • 期货价格向下运行,现货价格向下运行。避免单向操作,可做套利或套保。
  • 期货价格向上运行,现货价格向下运行。避免单向操作,可做套利或套保。
  • 期货价格向下运行,现货价格向上运行。建立期货多头头寸,逢低加仓。

 

第二类情况,当期货价格高于现货价格时:

  • 期货价格向上运行,现货价格向上运行。避免单向操作,可做套利或套保。
  • 期货价格向下运行,现货价格向下运行。建立期货空头头寸。
  • 期货价格向上运行,现货价格向下运行。建立期货空头头寸,逢高加仓。
  • 期货价格向下运行,现货价格向上运行。避免单向操作,可做套利或套保。

 

最后,我认为仅从一个角度去看现货的变化来做期货,我觉得这种方法往往会夸大基差的作用,而忽略了其他同样非常重要的因素。所以我在两位老师的方法上添加了库存与产业利润两个因素,总结了自己的交易方法:

  • 高库存+期货高升水+产业高利润=择机做空
  • 低库存+期货深贴水+产业低利润=择机做多
  • 高库存+期货深贴水+产业高利润=择机正套
  • 低库存+期货高升水+产业低利润=择机反套

 

任何一个成功的交易者的方法都值得我们去学习和借鉴,但我们需要进行批判性思考,我在学习两位老师的方法时,采取的是求同、求异、求合的过程,起初怀着谦逊的态度去学习,认同老师所说的方法,然后去思考这种方法背后的逻辑,然后反向去思考这种方法存在哪些问题,即求异的过程,最后我想总结出自己的方法,这个时候就是在原来方法的基础上,融合自己的东西,这就是求合的过程。

 

作为一个富有思想的人,对自己的所见所闻如何回应,你必须要做出选择。求同-求异-求合,就是我对所见所闻的反应过程。当然,看着现货做期货远不是简单的看一下基差、库存和利润几个方面去做,虽然这些的确是核心的因素,此外,我们还需要关注现货相关的产业链情况,这是一个积累的过程,做期货容易,做好期货并不容易!

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