在之前的文章中，我主要介绍了基于库存的一套交易系统，这其实是一套短期交易系统，其主要参与的是基差修复行情。对于大多数商品，以铜为例，通常情况下库存是短期的驱动要素，供给是中期的驱动要素，需求是长期的驱动要素。所以，仅研究库存来进行交易，格局还是不够大的，还需要研究商品的供需。
商品的库存就像是一个庞大的蓄水池，供给就相当于这个蓄水池的入水口，而需求就像是这个蓄水池的出水口，商品的价格与蓄水池中的水呈反比。我们最关心的几个问题：供给、需求、库存、价格通过这个简单的蓄水池就可以解释，至于其他的一些因素都是影响供给和需求，从而来影响库存这个蓄水池的。当蓄水池又大又满的时候，入水口的流速显得就不是那么重要了，当蓄水池又小又浅时，入水口和出水口的流速突变就会造成价格的暴涨暴跌。
那么问题来了，如何判断蓄水池的大小呢？单纯地去看库存一个数据，我们很难看出这个数值的真是大小，最好的办法就是利用供需平衡表中的库存消费比，有的商品看似期货期末库存很大，但是每年的需求量也非常大，相对于其日常消费来说，库存看似绝对数量很大，但是其实并不是很高，这一点交易者需要注意。
解决了如何判断蓄水池大小的问题，我们再放大格局，研究一下未来如何去判断入水口和出水口水流速度的变化情况。尤其是当库存为中性的情况下，供需的相对强弱变化，会对价格产生重要的影响。当然，研究供需是一个非常复杂的问题，因为在绝大多数时候，我们需要研究的不是一个点的问题，而是一条线的问题，这条线就是产业链，产业链上中下游的利润情况以库存情况等。
商品价格的大周期，本质上是因为供需错配造成的。供应增速跟不上需求增速，就一直涨；需求增速跟不上供应增速，就一直跌。供需错配的本质原因是信息不对称，个体的生产者永远根据短期的利润去安排生产，从来不清楚也不关心整体的需求是多少，结果导致供应与需求永远错配，价格波动周而复始。所以研究供求关系时，一定要注重产业链的上中下游的利润情况，产业链不同位置的利润状况不同，会导致其采取相应的行为来影响利润的再平衡，从而影响商品的供求，最终影响到商品的价格。
当然，对于供需已经产业链的研究并不是三言两语就能够说清楚，尤其是不同的产业各自都有其细节在里面，而这些细节往往决定着交易的成败。我在文章中介绍的一些方法只是进行基本面分析的常规套路与思维框架，对于短线交易者库存的确是个不错的基本面指标，对于长期趋势交易者，研究供需才是根本，中长期交易需要深入的研究与良好的资金管理计划，需要靠时间和耐心赚钱，这一点是适合格局大一些，不在乎日内价格波动的交易者参与。
对于基本面分析者来说，短期交易可以参考我在文章中介绍的“库存+基差+产业利润+技术信号”的交易方法，对于中长期交易者，你还需要进一步深入研究入水口与出水口，供需是根本，库存抓拐点！
