换手率又叫周转率，它是反映个股的交易状况是否活跃、衡量买卖盘流通程度的一个重要指标，通常以某股的成交量与流动股本的百分比来表示。换手率是一定和成交量天然不可分割的两个指标，没有成交，就没有换手。例如某股的流通股本是一千万股，在成交股数累积也达到一千万股时，我们就说该股的换手率是100%，亦即是说理论上该股的所有股票都被买(卖)了一遍。
一般情况， 70%的股票的换手率基本在3%以下，3%就成为一种分界。
周转率(换手率)＝(某一段时期内的成交量)/(发行总股数)x100%
例如，某只股票在一个月内成交了2000万股，而该股票的总股本为l亿股，则该股票在这个月的换手率为20%。在我国，股票分为可在二级市场流通的社会公众股和不可在二级市场流通的国家股和法人股两个部分，一般只对可流通部分的股票计算换手率，以更真实和准确地反映出股票的流通性。按这种计算方式，上例中那只股票的流通股本如果为200O万，则其换手率高达100%。在国外，通常是用某一段时期的成交金额与某一时点上的市值之间的比值来计算周转率。
换手率的统计方法，通常是“成交量÷股本“。
在这里，股本有几个口径:
1.总股本；
2.流通股本；
3.己流通股5%以上股东+自由流通股；
4.自由流通股。
需注意的是——己流通股5%以上股东，在二级市场交易实际上是没有自由流通。这部分要自由流通需申报减持计划。很明显，股本口径不同，换手率也不同。实战中，自由流通股份统计出来的换手率，才是真实的交易换手率。
能不能笼统地说：换手率越高，股价就升得越高呢？——不能。在股价升得还不是很高，还处于拉升阶段时，这样说是对的。但当股价已升得相当高(例如已翻了一番以致几番)，已远离庄家建仓的成本线时，这样说就不见得对了。不但不对，而且恰恰相反：高换手率成为出货的信号。
高换手率实际上是股价运动过程中发出一种股市语言，这种语言在不同的时间、不同位置表达出不同的内在涵义，需要投资人悉心揣摩。
总之，高换手率对于跟庄操作的散户是福是祸不能一概而论，要结合盘面特点、炒作规律和公司基本面的情况全面分析衡量之后才能做出最终的正确判断。
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