技术分析之我见

一、技术分析的理论基础:

金融市场的根本矛盾是多空之间的矛盾。

 

研究多空之间的实力对比现状以及未来可能的相互转换为主要研究内容。多空之间对市场未来走势的心理预期,体现其市场操作。故通过研究交易者目前的心理状态以及未来可能的转变来研究金融市场。人的心理特征不同历史阶段仍有较大的相似性。而这种心理特征必然会体现在市场走势上,导致市场走势有一些典型的历史重复特征。故通过寻找市场走势中有明显统计学特征的形态来分析多空可能的心理预期变化情况

 

形态从两个角度来描述:

1.几何学角度(图像的角度)(如头肩顶底双头双底等)

2.数值的角度(如震荡指标,移动均线等)

通过技术形态和技术指标来分析一些比较典型的市场局部走势,得出一些大概率的统计分析结论,并将之转化为一个期望值为正的交易模型,并以此来指导市场交易。以上便是技术分析的理论基础。

 

通过上述分析可以看出,技术分析有两大科学基础---心理学和概率统计,但是由于宏观世界的诸多不确定性,技术分析永远无法精确的用来预测所有市场走势,交易者绝不能致力于试图建立一个准确率趋近于百分之百的预测系统,这就和发明永动机一样是不可能实现的问题。技术分析只是一个协助交易者提交交易胜算、更好的进行仓位管理、风险管理的工具;

 

二、技术分析的适用范围:

 一个大的社会群体的整体心理特征的一些共性相对容易分析出来,也相对可以预测。而不了解的少数群体的心理特征是很难预测的,故严重受操纵的市场不适用技术分析,很典型的例子就是中国股市,传统技术分析派在中国股市中很受伤。

 

 一般而言,交易量越大的市场(这其中要注意识别那些自买自卖伪造大量交易量的品种,大连的塑料就很可疑),越不容易受操纵,时间周期越长的金融市场走势,也越不容易被操控。故技术分析适用于交易活跃的交易品种(比如股指期货市场、外汇市场中的欧元美元品种等),同时,针对较长交易周期的技术分析效果会更好(我想这也是为什么这么多交易高手以做中线为主的原因之一)。

 

三、技术分析的几个注意事项:

1.技术分析不可以预测一切市场走势,只是在局部走势中有较高的交易胜算。交易者应只参与符合交易模型的交易。

2.技术分析对市场走势的预测仅仅是开始,加仓、减仓,风险控制,更重要。我个人认为:技术分析派必须转换为交易模型派,因为在设计交易模型时就必然无法绕开加仓减仓出场等重要问题,也就无形中弥补了传统技术分析仅重于预测的不足之处。

3.三分技术,七分心态。交易者在致力于掌握基本技术分析理论的同时,更应主要致力于提高自己的个人修养,千万不要舍本逐末。

 

四、如何选择技术分析工具:

1.经典的传统的那些技术分析工具就足够使用了,交易者没有必要去盲目追求所谓的神奇公式或指标。经典的传统的技术分析工具由于使用者多,有较好的通用性,能通用于很多交易品种。

2.必须能够可以转化为交易模型(即包括准确的买入卖出加仓减仓条件),这样才能准确的指导市场交易。

3.评测一个交易模型的好与坏不是看其交易的成功率(很多优秀的趋势交易策略成功率可能三分之一都不到),而是看长期交易下期望值是否为正。

4.技术分析工具少而精就行,一般针对单边市和震荡市,各自有一到两个交易模型就可以了。利润一般来自于大的波动,故交易者应主要建立和使用针对单边市的交易模型。

 

五、技术分析与基本面分析的辩证关系:

1.市场的运动由多空双方的相互斗争,相互转化推动。多空双飞的心理预期的变化发展为市场运动的内因。基本面信息的变化能相应改变多空双方的心理预期,从而加速或者延缓市场运动,此为外因。

2.外因是变化的条件,内因是变化的根据,外因必须通过内因而起作用。

3.在市场交易中把内因即交易群体的心理预期放在第一位置,同时适当重视外因。当市场走势与基本面矛盾时,仍以市场走势为主,不要要注意市场走势可能的转变(小心提防),当市场走势与基本面一致时,则要放心大胆的持仓。

4.当内因过于强大时,外因可能暂时无法较大程度上改变内因。牛市人们忽略利空,熊市人们忽略利多,就是典型的例子。

5.根据索罗斯的反身性理论,不仅仅基本面可以影响价格,价格也可以影响基本面。故不能简单的根据基本面来进行交易。尤其是期货市场,由于高倍杠杆的风险放大,交易者即使做对了大方向,如果入场时机错了,也可能会被一个正常的反向调整导致巨额亏损。入场时机的选择,则是技术分析才能胜任的事情。

6.综上所述,个人认为,交易者应该以技术分析为主,基本面为辅。技术分析给出了交易信号,同时如果基本面也很配合,则可以中仓做(这个中仓不是说一次搞定,而是采用逐步加码的方式);如果基本面不配合,则轻仓做。对于一个中期趋势而言,市场不可能在几天内就走完的,交易者要有足够的耐心。如果市场真的按照基本面在走,那么,技术分析上也迟早会给出交易信号的。二者的同步配合时,才是交易者相对最好的交易时机。

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