量化投资如何在国内应用于实践?

我们都知道量化投资是结合数学和通过统计学等方法,并且利用计算机来实现投资交易的一种证券投资方式。量化投资主要依据在历史数据中寻找相关的“大概率”事件来制定相关的投资策略。将这些策略和规律量化并形成数量模型,并且投资者可以严格按照模型来进行操作,以期获得稳定的持续的盈利。今天我们就一起来了解一下,量化投资在我国国内投资行业的一些应用实践。

首先,我们一起来看一下量化投资具有哪些优点,为什么越来越多的投资者都逐步走向量化投资这个领域呢?第一,通过我们前面为大家阐述的量化投资的概念中,我们能够得知,量化投资是从庞大的历史回测数据中选找到“大概率事件”。那么这种“大概率事件”,能够确保策略理论上及历史数据上的可行性。

 

第二,量化投资能够帮助投资者克服人工交易时由于情绪波动或个人偏好等产生的弊端,在执行率方面有非常大的提升,可以为投资者带来稳定的收益。第三,量化投资可以通过更广泛的视角对市场进行全周期、全市场的掌控,进而捕捉更多的投资机会。

 

在华尔街,量化投资一般指与金融工程相关的投资。在我国国内,量化投资主要指程序化交易以及“多因子模型分析”等相关的投资。Alfred W.Jones是最早提出对冲概念的。他表示,对冲就是通过一系列相关的管理,来应对市场中实时改变的市场变化以及降低投资组合的系统风险。很多朋友都知道,在实际的投资应用中,一般都是采用量化投资模型来进行投资决策,使用对冲策略对冲风险。所以对冲与量化驼子通常是被投资者结合起来使用的。

 

在国内,量化投资策略一般按照既定的因子指标。在市场中挑选出一级标的库,接下来利用预期或者估值等指标体系,利用熵值法进行指标权重的确定。下一步就是对选中的标的进行打分和排名,利用量化模型对标的组合进行量化配置。最终形成最佳权重配比,以得到更高的夏普比率。量化对冲常见的策略有四种即,事件驱动、全球宏观、股票对冲以及相对价值套利等。我们将在接下来的内容中具体的为大家讲一下这四种量化对冲策略。

 

一、相对价值套利策略

相对价值套利策略主要是利用资产价格间产生的相对变化来进行获利的。也就是说在同一产品不同市场间或者是存在一定价格差的两种高度相关产品间进行套利。我们常说相对价值套利是一种低风险甚至可以说是一种无风险的套利。相对价值套利量化投资策略有很多种,我们在这里主要为大家介绍两种。一种为波动率套利,一般用于可转换债套利。另一种策略为关联套利。假如股票市场中公司交叉持股,但是价格一般存在偏差,那么就可以通过买入低估股票,卖出高股股票来进行套利。当然对于相对价值套利,还有一些常见的如跨市场套利、期限套利以及期货跨期套利等等。

 

二、股票对冲策略

市场中性策略是股票对冲策略中的一种比较常见的策略。主要包括基本面套利和统计套利两个方面。一般来说,投资者都是利用同时构建空头头寸和多头头寸对冲市场相关的β风险,来获得与市场相关度低的α,从而获得更加稳定的收益

 

三、全球宏观策略

全球宏观策略一般都是从宏观经济趋势中进行获利,在世界各国的资本市场进行各种方向的杠杆投资交易。大概的思路就是在经济复苏的阶段进行股票投资,在经济滞涨阶段持有现金,在经济过热阶段投资大宗商品,在经济衰退阶段投资债券。由于目前国内对于投资的限制,所以在我国国内的宏观策略基金与国外相比还是存在着非常大的差异的。

 

四、事件驱动

事件驱动策略是指在深入分析和提前挖掘可能造成投资标的异常波动的时间基础上,投资者充分地把握量化交易时机,获取到超额投资回报的一种交易策略。一般来说,投资者需要估算时间发生的概率及其对于标的资产价格的影响,并提前介入等待,然后寻找机会退出对于我国的市场情况来说,事件驱动策略非常有效,事件的产生和传播对于金融市场中金融资产现金流的预期都会产生非常明显的影响,并最终会导致市场对该金融资产进行定价。

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