什么是趋势投资体系？

每支股票后面都有家公司，了解公司在干什么!你得了解你拥有的(股票)和你为什么拥有它。“这只股票定要涨”的说法并不可信。——彼得.林奇

股票市场中对价格的预测有两种流派，一种是技术分析，另外一种是坚持基本面的价值分析。如果有读过林奇著作的书，会发现整本书居然没有一丁点儿内容是讲技术分析的。

彼得·林奇主张以价值投资为根基的实用投资策略，看重的是个股品质。价值投资的精髓在于，质好价低的个股内在价值在足够长的时间内总会体现在股价上，利用这种特性使本金稳定地复利增长。他的投资智慧是从最简单的生活方式中验的；从生活中发掘有潜能的股份；投资具有潜力，且未被市场留意的公司，长线持有，利用复式滚存稳定增长。

同时他在书中以股市预测的鸡尾酒会理论，诙谐地阐述了股市与预期的关系。

第一阶段，当10个人宁愿与牙医谈论有关治疗牙斑的事情而不愿与一个共同基金经理人谈论股票时，很有可能股市将要止跌反弹了。

第二阶段，在我回答我是一位共同基金经理人后，新认识的客人在我身边逗留的时间会长一些——可能长得足够告诉我股票市场的风险有多大——然后他们又去和牙医交谈了，在鸡尾酒会上谈得更多的仍然是牙斑而不是股票。从第一个阶段开始到第二个阶段，股市已经上涨了15%，但是几乎没有人注意到这一点。

在第三阶段，随着股市从第一阶段至此已经上涨了30%，一大群兴致勃勃的人整晚都围在我的身边，根本不理会牙医的存在。一个又一个热情的客人把我拉到一旁问我应该买哪只股票，甚至连牙医也会这样问我。酒会上的每一个人都把钱投在了某一只股票上，他们都在谈论股市未来走势将会如何。

第四阶段，当邻居们告诉我该买哪只股票，而且后来股价上涨后我非常后悔没有听从他们的建议时，这是一个股市已经上涨到了最高点而将要下跌的准确信号。”

最后的暴涨是大跌的前奏，最后的大跌是暴涨的黎明。

彼得·林奇认为，缓慢增长型公司几乎是没有投资价值的，而稳定增长型公司的价值在于其价格的稳定性在经济萧条时对投资组合起到保护作用，对周期型公司进行投资则是需要选好投资时机。在投资组合中真正能够担任赚钱重任的是另外三种类型公司的股票。然而投资这三种公司的风险很大。

快速增长型公司，虽然只要能够持续保持较快的增长速度，其股票就会一直是股市中的大赢家，但它也存在很多经营风险，特别是那些头脑过热而财务实力不足的新公司更是如此。当增长速度放慢时，规模较小的快速增长型公司将会面临倒闭的风险，而规模较大的快速增长型公司则会面临股票迅速贬值的风险。因此，有投资价值的快速增长型公司需要资产负债表良好，同时有着实实在在的丰厚利润。投资快速增长型公司股票的诀窍是弄清楚它们的增长期什么时候会结束以及为了分享快速增长型公司的增长所付出的买入价格应该是多少。

困境反转型公司，投资这种公司股票最大的好处在于在所有类型的股票中，这类股票的上涨和下跌与整个股票市场涨跌的关联程度最小。尽管有些公司未能困境反转会让投资者赔钱，但偶然几次的成功使得对于困境反转型公司的投资非常激动人心，并且总体而言投资这类公司股票的投资回报非常丰厚。因此，对于这类公司投资选股时需要非常谨慎。

隐蔽资产型公司，是指任何一家拥有你注意到了而华尔街投资大众却没有注意到的价值非同一般的资产的公司，而这种有价值的资产却被华尔街的专家忽视了。投资隐蔽资产型公司股票的当地人利用当地优势能够获得最大的投资回报。投资隐蔽资产型公司的机会随处可见，要抓住这种机会需要对拥有隐蔽资产的公司有着实际的了解，而一旦清楚了解了公司隐蔽资产的真正价值，所需要做的只是耐心等待。

彼得·林奇认为，从某种程度上说，投资几乎等同于**。“坦白地讲，根本没有办法能够把投资与**完全区分开来，我们没有办法把投资归到一个十分纯粹的可以让我们感到安全可靠的活动类别之中。”然而，正如同**场中总有办法通过合理利用手中的牌，遵循一定的原则和方法增加赢的概率，股票投资中更需要想方设法提高胜算。“对于那些轻率鲁莽且容易冲动的‘投资’股票的人来说，四处打听热门消息并频繁买进卖出，跟**时只根据赛**鬃毛是不是漂亮或者骑士的衣衫是不是华丽就胡乱**根本没有什么两样。”“随着时间的推移，在股票市场中采取正确的投资方法可以减少投资风险，就像在纸牌游戏中采取正确的玩法可以减少风险一样。”而所谓“正确的玩法”还是了解准备投资的公司，并认真对待公司发生的新情况，就如认真对待手中的纸牌和每一张新牌——尽管不能预测新牌是什么，但可以根据新牌决定下一步行动。

“心态平和，稳中取胜”、“纤毫小事中觅先机”。全面、系统地对公司进行分析使彼得·林奇成就了一名奇迹般的选股大师。相反，许多人在选择股票时所花费的时间“还不如购买一台微波炉的时间多”。虽然日常生活中的经验有助于股票投资，并不意味着投资仅仅是碰运气。即使通过对门口百货店业务是否兴旺来判断这家公司股票的投资价值，也需要在生活中留心与耐心认真的观察。笔者不得不在此提及彼得·林奇的勤奋。勤奋并乐此不疲的工作是不是也是一个成功投资者必备的素质呢？

这样的投资策略在中国有时是行不通，也是不可思议的。中国不少净利润很高的蓝筹股股价都是跌破净值；还有一些股票的年利润增长率和股价的增长率是完全不同步的。我想这其中的原因就是因为股票市场中所谓的庄家、主力耐不住寂寞，想要赚快钱，他们认为靠做多来投资（赚钱）是非常耗费时间的一件事情，所以他们往往都是突然拉升某只小盘股，然后等待着天真的散户们跟风追高，再然后突然高位抛售，让他散户们接盘，快的只需要半个星期，久一点的只需要两三个星期的时间，一笔可观的收入就到手了。还有一种情况就是上市公司讲故事，庄家们炒题材。不管这家上市公司目前的年报收益有多差，管理水平有多么不济，只要这家公司的人会讲故事，就可以赚钱。

所以不要等到谣言被刺破才卖出，不然可能会太晚，见好就收好了，赚钱的机会在股票市场中有很多很多，没必要为了增加那一点儿收益而去冒更大的险。当然，你也可以相信价值投资，做长线，已经过了6年了，A股还是在这个坎，它居然那么耐得住寂寞，牛市应该不远了吧？说起来也奇怪，中国的牛市是全股普涨，而不是有价值的股回到他应该有的价位之上；没价值的股票待在他所对应的低价格之中，这应该也是中国证券市场不完善的一个表现吧！

虽然中国股市有其独特性，但依旧不能改变彼特林奇的成功投资其独到之处，依然值得很多投资者去发掘去深思。

延伸阅读：

都说需要顺势交易，可如何判断趋势呢？