去年特斯拉发布Model 3，现在付定金1千美金， 就可以在1年后已售价3万5美金收车。这一千美金最终在你买车的时候算到售价里，到时候只需再付3万4千就好。你付的一千块订金，只得到了你买车的权利，而没有买车的义务，这时候，你其实就相当于买了一个call买权期权，标的价格是3万5千，行权价格为3万4千，到期时间是一年后，这时候是没有波动率的，因为一年后的价格就是3万5千。
前几篇里提到，期权的价格=内在价值+时间价值，而时间价值受到期时间和波动率影响，但不管离到期日有多久，如果标的价格始终不会变的话，那么隐含波动率为零。如果一个期权有内在价值，而且波动率为零，该期权价值就是其内在价值, 就像上一段说的，你的1千美金定金就是这个call买权的价格。因为标的价格在恒定不动，平价期权和价外期权也永远不会变成有内在价值的价内期权，所以在隐含波动率为零的时候，平价期权和价外期权价格为零。
在你付了1千美金订金买特斯拉model3的时候，你买的其实就是行权价格为3万4千价内买权期权，离到期时间一年，而且内在价值是1千，时间价值为0, 因为没有价格波动的可能性，所以隐含波动率为零。现在假设Elon Musk看了白话期权专栏后，脑洞大开特开，想来个买车新玩法，开新闻发布会宣布半年后Model3车会按时交付，但是由于原材料价格变动，电池造价变动，Model3在交付的时候也会发布新的价格，当初已经交了定金的“车主“还可以按3万5千美金买车，而其他人要按新的价格买，但是新价格是比3万5千多还是少现在还不知道，只知道浮动会在5千美金以内，即车的总价在3万到4万美金之间。而且Elon还允许已经付了订金的“车主”自由买卖他们的订单。
这下有意思了，价格有可能出现波动，你当初付了订金的订单值钱了。如果新车价格是3万4千以下，那么你就可以放弃你的订单，因为你的订单只有购车权而没有购车义务，用比订单行权价格3万4千少的价格购得新车，如果新车价格为3万，那你省了4千美金。如果新车价格在3万5千以上，那你就继续行使你的订单权利，以3万5千美金买车。如果进车价格为4万，那么你省了5千美金。或者你可以把你的订单卖掉赚5千美金（理论上，如果新车价格为4万，你的订单不值5千，因为那就和原价一样，直接按原价买车即可，所以订单可以值4999，买订单的人省1美金），然后去买别的车去。
你的订单从一个波动率为零，没有时间价值的价内期权变成了可以让你最多赚5千美金的期权。由于订单可以自由买卖，订单的价格瞬间被炒起来了。由于参与的人不多，而且也不知道价格到底会变动多少，订单价格涨的不多，虽然最大收益为5千美金，但价格只涨到了2千美金。也就是说如果新车价格最后在3万3千和3万6千中间，花了2千美金买订单的人是赔钱的。价格在3万和3万3 中间或者3万6和4万中间，买订单的人就赚了。如果新车价格为3万7千，那么可以行权订单，再交3万4以总价3万6买到车，这样卖出订单的人赚了一千，买订单的人省了1千。
Elon了解了下订单交易情况，觉得不够刺激啊，咱可是懂波动率的人啊。又开新闻发布会，宣布他之前算错了，新的价格的波动比之前预计的大，浮动会在1万以内而不是之前说的5千以内。这下订单交易市场火了，怪这伙计不靠谱了，这浮动不但可能更大了，而且谁知道他之后会不会再改口。按这个价格来算，之前的订单的最大收益为1万美金，也就是新车价格是4万5千的时候。这时候订单的价格可被炒到4千美金。到期日没变，还是那个行权价格，这里影响这个订单（期权）价格的就是隐形波动率，是市场对标的价格的波动的预期，预期波动越大，潜在收益越大，隐含波动率也越大，相对应的就是期权价格越贵。再发一下那张比较形象描述波动率大小的图。
需要注意的是，隐含波动率越大不代表实际波动率越大，隐含波动率大只表明市场上普遍认为发生大波动的可能性比较大，买期权并产生较大收益的可能性大而已。就像上面特斯拉的例子，尽管潜在的价格波动为上下1万欧元，但并不代表价格一定会改变多少或至少变动多，最终价格只变了500的可能性是有的，这也是期权相对复杂的原因，即使你作对了方向，但如果波动不够大，还是会赔钱。
