无论低风险投资还是高风险投资，和长期的收益率没有直接的关系，低风险可能低收益，比如天天存活期，每天资金0回撤，高风险也可能低收益，股民70%都赔钱，低风险可能高收益，每年复利30%多，10年就是20倍，高风险也可能高收益，比如第一年赚100倍，后面九年亏掉80%，10年也是20倍。我选择低风险投资，只是不喜欢回撤带给我投资过程的心情不爽，毕竟，资产每年30%增长，我会很开心，天天想旅游，而第一年100倍，后面亏80%，可能我就只有1年开心，后面9年都郁闷了。对于大部分人而言，投资只是财富保值的工具，我们国家GDP每年增加7%，CPI每年增加3%，那么投资能做到每年10%也就不错了。
但是对于想依靠投资实现财务自由，想靠投资混饭吃，那么必须寻找超额收益，也就是你要成为食物链的上层，自己不仅不能是韭菜，还要会割韭菜。 如果获得超额收益呢？
通常有下面几个流派
1、成长派，就是投资者比其他人眼光更高，能透过时间长河，看到未来什么样的企业可以成为王者，并躲开那些最终走向衰落的企业，典型的人物是费雪，欧奈尔等。
2、价值派，就是找到低估的企业，能看清楚企业股价低不是企业真的不行，而是持有股票的其他投资者是猪，低价卖**，典型的人物是格雷厄姆、巴菲特。
3、量化派，就是不关心股票和债券的长期价值，靠寻找价格扭曲赚钱，又分为杠杆派和高频派，杠杆派的典型是长期资本管理公司，高频派的典型是大奖章公司
我的投资模型，更多偏向于格雷厄姆类型的保底套利、长期资本公司的低风险杠杆，以及大奖章的高频轮动。目标是不论市场环境如何，持有的权益品种，就要能跑赢沪深300指数，持有固定收益品种，就要能跑赢打新股的收益（大约10%-15%），下面漫谈一下
1、格雷厄姆式的套利，基本方式是寻找价格低于股票清算价值一定比例（例如90%）的品种，把这个概念再扩展一下，就是低于保底价的投资品种。在股市极度低迷的时候可以使用，但是只要股市不是趴在底部，几乎就找不到这样的品种了。这种机会可遇不可求，比如2014年1月，中行转债95元，纯债收益也有5%，股票涨了有额外收益，完全符合格雷厄姆式的套利，但是等中行转债价格涨过110元，就不符合这个条件了。
2、长期资本公司的低风险杠杆，基本方式就是寻找低风险的品种，然后通过高杠杆赚取超额收益。比如中行转债上2倍杠杆，或者10倍杠杆。比如2014年12月，交割日期仅2周的股指期货升水100点，大约3%的收益，是不是也可以上10倍杠杆，把2周3%的收益扩大到30%？我认为是可以的，当然这里有一个度的问题，毕竟长期资本公司最后玩杠杆把自己玩破产了。
3、大奖章的高频轮动，就是寻找折价和溢价的机会，迅速出击，迅速了解，2014年12月，分级基金大溢价，参与有风险吗？肯定是有风险！基金申购后，净值可能下跌，溢价可能消失。但如果成功了，1次可能就是10%的利润，所以概率上的期望值为正。还有通过长城品牌基金套利南北车，参与有风险吗？肯定有风险，南北车贡献净值5%，也许基金的剩余仓位贡献-10%，但指数涨跌的概率是相等的，有可能亏，也就有可能超赚。类似的操作一直做下去，就好像扔硬币，正面赚1元，反面亏5角，一直玩下去，肯定能赚钱。
其实说白了，就是相对论，我基本上每天算账，看最终是跑赢沪深300指数还是跑输。 不过，相对论和相对论也不一样，再做个区分
1、绝对的相对论，就是牛市吃到酒足饭饱，熊市也留下洗碗刷锅，只要牛市阶段和熊市阶段都跑赢了沪深300指数，哪怕遇上2008年这种大跌，指数-60%，自己就是-40%，也心满意足了。这种模型其实非常纯粹，有人这么做的长期复利超过我。
2、低风险的相对论，就是估值的底部追求权益品种的相对论，到了估值的顶部区域追求固定收益品种的相对论，这样可以避免回撤的痛苦，也是我现在的做法，但是做不好会踏空，比如2007年我就踏空一大截指数。
至于具体做什么品种赚钱，我就不说了。
