基金对于大多数投资者来说是一种很好的投资工具。任何人都不可能同时精通所有投资领域，选择一支好的基金，相当于选择了一位精通该领域的资产管理者；对于投研能力不高的个人投资者来说，如果可以挑选出一支盈利能力较强的基金，其战胜市场的概率往往要高于自己的主动投资，另外基金大多采取不同投资标的的资产配置来降低风险，很适合风险偏好较低的投资者。
进一步来讲，如果在自己感兴趣的领域或者在自己的投资风险偏好下挑选出了多支基金，完全可以构建一直属于自己的母基金（FoF）策略，达到分散风险、优化投资效果的目的。由于大部分基金的投资门槛较低，这样的组合构建方式也是可行的。
但是，怎样才能挑出一只具有潜力的基金呢？一个简单的想法就是根据基金最近的收益率或者排名进行筛选。然而，最近较强的盈利能力并不意味着长期的盈利能力，最近几个月的收益很可能来源于投资标的的走强。在没有一套完整健全的归因体系，是很难根据最近的收益情况来判断基金的长久走势的。
另一个角度，是判断基金公司、基金经理的优劣。显然，要通过基金经理的投资风格、投资特点来反向判断其能力，对于处于信息劣势的个人投资者来说难度就更大了。
对于个人投资者来说，挑选基金一方面是选择自己感兴趣的投资标的、投资领域，更重要的一方面是挑选一位能力优秀的资金管理者，因此，我们需要找到一个简单通用的评价指标来判断基金经理投资能力的好坏。
没错，超额收益率。无论一只基金怎样在股市、债市等分配自己的资金，如果相对于基准可以获得显著稳定的超额收益率，便说明该基金经理拥有出色的投研能力。按照以上思路，让我们对基金进行一个简单的筛选。
1. 筛选基金池
挑选2014年1月1日之前成立并运行到2016年3月21日的基金，以保证有足够的数据进行测试；
2. 挑选股市投资比例大于80%的基金
简单起见，以沪深300指数作为基准市场，因此只挑选股市投资份额80%以上的基金；
3. 计算超额收益部分的年化收益率、最大回撤、夏普比率
4. 给定筛选标准，筛选基金
这里的筛选标准是：超额年化收益率大于10%，最大回撤小于30%，夏普比率大于0.02
结果如下表：
基金代码 超额年化收益率 最大回撤 夏普比例000251_OT_FD0.128770039 -0.169146382 0.031546813150031_SZ_FD0.240332008-0.223761577 0.045120957150093_SZ_FD0.135943994-0.2135469340.032124879150118_SZ_FD0.376666506-0.2441758110.055612001150139_SZ_FD0.245262215-0.1924702840.050221728320011_OT_FD0.109467517-0.1922569170.02909804519700_OT_FD0.125363789-0.2371528640.031206435
查找一下上述基金的净值曲线，其超额收益确实相对比较稳定。
总结：我们可以通过考察一只基金的超额收益来判断该基金基金经理的投研能力，显著稳定的超额收益表明未来会有较大的概率获得超额收益。为简单起见，只选择了沪深300指数作为基金基准，挑选了相应股市投资比例较高的基金。理论上，可以根据基金持仓比例为每一只基金构建一个比较基准，相应的考察所有基金的超额收益水平，这样使得投资者可以投资任何自己感兴趣的领域。
