下面不经推导，直接给出跨期合约间的理论价格关系公式，正向市场即远期曲线整体向上的市场，即远期对近期和现货升水的市场结构，此时跨期合约间的价格关系如下：
反向市场即远期曲线整体向下的市场，即远期对近期和现货贴水的市场结构，当市场为反向市场时，由于商品供需紧张，库存量减少，持有商品可获得便利收益，使得近期期货价格上升而大于远期价格，此时跨期合约间的价格关系要进行便利收益的调整。
便利收益是指当现货对期货产生风险溢价时，投资者持有现货的可能收益。在期货合约有效期间，商品短缺的可能性越大，则便利收益就越高。跨期套利就是以上面的均衡价格关系为理论基础的，可见，跨期合约间的价差主要来自于无风险利率、存储成本、便利收益等影响因素，正是在这些因素的影响下形成了跨期合约间的无套利区间，为合理价差。在统计套利中非常重要的一步——无套利区间的确定，其实从实证层面，不就是上述无风险利率、存储、便利收益等因素导致的吗。
以沪铜伦铜跨市场套利为例，给出跨市套利的分析角度：首先沪铜和伦铜同属一种商品，根据购买力平价理论，一物一价，双方基于进出口成本下维持均衡关系，下面不经推导直接给出分析公式：
上面均衡关系说明，沪铜与伦铜在进出口成本下维持合理的价差水平，即存在无套利区间，当上式出现非均衡状态，即越过无套利区间，此时可以开展套利，之所以举例沪伦铜的跨市场套利，小编是想给统计套利找到严谨的经济学意义与实证基础。
下面以大豆与豆油豆粕间的价格均衡关系，给出套利分析范式：
上面均衡关系说明，大豆和豆油豆粕之间基于上下游产业链维持着均衡状态，基于各项税费、加工成本、行业平均利润，之间保持着合理价差水平。当上式不再均衡时，套利机会即来临，这不就对应着统计套利中价差对阈值的突破吗。
统计套利在经济层面上的坚实基础到底在哪里，小编一直觉得，做套利的核心，不在于模型有多复杂，而在于每一步的统计处理都有着经济学上的意义并给予其坚实支撑。套利品种的选择，应该内在上就存在着经济学上的均衡关系，如从上述公式可以推导出大致合理的价差范围，这就对应着统计套利中的无套利区间寻找，虽然方法不同，一个基于基本面数据，一个基于统计手段。
但是殊途同归，不会使得统计套利仅仅是数学上的游戏，而是有着坚实的实证支撑。有点累了，行文或有粗糙疏漏，这篇报告基本打消了小编对统计套利的怀疑与犹豫，开始侧重于对数据进行统计上的研究，我想说的就是，在套利中，统计面流与基本面流殊途同归，当然两者之间能结合是最佳的。
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